01. Qu'est-ce que le ROE ?
Le ROE (Return on Equity) mesure combien de profit net une entreprise génère pour chaque euro investi par ses actionnaires. C'est l'un des critères de sélection centraux de Warren Buffett.
Formule du ROE
ROE = Bénéfice net ÷ Capitaux propres moyens × 100
Exemple : 200 M€ de bénéfice pour 1 000 M€ de capitaux propres → ROE = 20 %
ROE = Bénéfice net ÷ Capitaux propres moyens × 100
Exemple : 200 M€ de bénéfice pour 1 000 M€ de capitaux propres → ROE = 20 %
Consultez le ROE de toute entreprise dans notre outil d'analyse ou sur la fiche indicateur ROE.
02. Benchmarks par secteur
| Secteur | ROE médian | ROE excellent |
|---|---|---|
| Technologie (logiciel) | 20 – 30 % | > 40 % |
| Santé (pharmaceutique) | 15 – 25 % | > 30 % |
| Finance / Banque | 10 – 15 % | > 18 % |
| Industrie lourde | 10 – 15 % | > 20 % |
| Services aux collectivités | 8 – 12 % | > 15 % |
Notre classement sectoriel affiche les moyennes actualisées par secteur.
03. Décomposition DuPont : comprendre les moteurs du ROE
ROE = Marge nette × Rotation des actifs × Levier financier
= (Bénéfice/CA) × (CA/Actif total) × (Actif total/Capitaux propres)
= (Bénéfice/CA) × (CA/Actif total) × (Actif total/Capitaux propres)
Un ROE de 25 % sans dette est bien plus qualitatif que le même ROE avec un bilan très endetté. Vérifiez toujours le ratio d'endettement et la couverture des intérêts.
Piège : Les rachats d'actions réduisent les capitaux propres et gonflent mécaniquement le ROE sans améliorer la rentabilité opérationnelle. Croisez avec le ROIC pour détecter ce biais. Analyser une entreprise →