01. Qu'est-ce que le PER ?

Le PER (Price Earnings Ratio, ou ratio cours/bénéfice) mesure combien d'euros les investisseurs acceptent de payer pour chaque euro de bénéfice. C'est l'indicateur de valorisation le plus utilisé en analyse financière.

Formule du PER
PER = Cours de l'action ÷ BPA (Bénéfice Par Action)
Exemple : action à 100 € avec un BPA de 5 € → PER = 20×

Une autre lecture : le PER indique le nombre d'années de bénéfices nécessaires pour récupérer son investissement — si les bénéfices restaient constants. Retrouvez le PER dans notre outil d'analyse fondamentale.

02. Comment interpréter le PER par secteur ?

SecteurPER typiqueCommentaire
Technologie (logiciel)25 – 50×Croissance élevée justifie la prime
Santé / Pharma18 – 30×Visibilité des revenus appréciée
Consommation courante20 – 28×Stabilité valorisée
Industrie15 – 22×Cyclicité modérée
Énergie8 – 15×Très cyclique, bénéfices volatils
Banque / Finance8 – 14×Réglementé, croissance limitée

Utilisez notre classement sectoriel pour comparer le PER d'une entreprise à la médiane de son secteur en temps réel.

03. Les pièges du PER à éviter

  1. Le value trap — Un PER bas peut signifier que le marché anticipe une chute des bénéfices. Demandez-vous toujours : pourquoi est-il si bas ?
  2. Les bénéfices exceptionnels — Une plus-value sur cession peut gonfler le BPA d'une année et rendre le PER artificiellement bas. Utilisez le bénéfice ajusté.
  3. La comparaison intersectorielle — Comparer le PER d'une banque à celui d'une startup tech est sans sens.
  4. L'effet taux d'intérêt — Quand les taux montent, les PER ont tendance à se comprimer car les actifs sans risque deviennent plus compétitifs.
Complétez toujours le PER avec le PEG ratio (intègre la croissance), l'EV/EBITDA (intègre la dette) et le rendement FCF.